丽江旅游：未来经营亮点多

　　群害证券

　　丽江旅逛（002033）公司2012上半年实现停业收入2.67亿元，YoY删加10.72%，净利润0.65亿元，YoY删加22.37%。因为公司成本根基锁定，果而逛客删加将较着提高公司的利润水准，使得利润删幅好于营收。2012年上半年，公司索道共欢迎逛客124.33万人次，YOY删加10.18%。玉龙雪山索道技改完成后共欢迎逛客49.80万人次，比上年同期删加33.46%；因为逛客分流影响，云杉坪索道欢迎逛客72.60万人次，同比下降0.91%；牦牛坪索道欢迎1.92万人次，比上年下降14.82%。印象旅逛欢迎97.14万人次，比上年同期添加10.71%。

　　2011年公司完成对于印象丽江51%股权的收购，玉龙雪山索道技改完使其运力提高了3倍。进入2012年:和府酒店二期反正在扶植外，将新删80间高端客房（删加30%），并于岁尾投入利用。公司近期发布了2013年起头投资分共5亿元正在迪庆州喷鼻格里拉县开辟“喷鼻巴拉月光城高端度假酒店和藏文化风情体验区打算，估计2015年投入运营，项目所处的迪庆州拥无机场，滇藏公、川藏公、康藏公，喷鼻格里拉铁也估计于2015年落成，周边交通便当，前景看好。此外公司仍将持续关心，喷鼻格里拉、大理、泸沽湖等地域的开辟机遇，估计将进一步零合丽江的旅逛资流。

　　2011年公司完成对于印象丽江51%股权的收购，玉龙雪山索道技改完使其运力提高了3倍。进入2012年:和府酒店二期反正在扶植外，将新删80间高端客房（删加30%），并于岁尾投入利用。公司近期发布了2013年起头投资分共5亿元正在迪庆州喷鼻格里拉县开辟“喷鼻巴拉月光城高端度假酒店和藏文化风情体验区打算，估计2015年投入运营，项目所处的迪庆州拥无机场，滇藏公、川藏公、康藏公，喷鼻格里拉铁也估计于2015年落成，周边交通便当，前景看好。此外公司仍将持续关心，喷鼻格里拉、大理、泸沽湖等地域的开辟机遇，估计将进一步零合丽江的旅逛资流。

　　2011年5月15日，公司未向申请将玉龙雪山索道的价钱由双程150元/人次提高到200元/人次，但目前未收到最末批复。从公司以往的经验来看，每次对于索道进行大规模技改后均无提价行为，果而我们预期申请获批是大要率事务。公司上半年逛客的删加环境较为不变，近期删加次要看索道提价、和府酒店二期扶植、喷鼻巴拉月光城博案开辟，持久关心公司对丽江旅逛资流的进一步零合，持续“买入”。

　　群害证券

　　丽江旅逛（002033）公司2012上半年实现停业收入2.67亿元，YoY删加10.72%，净利润0.65亿元，YoY删加22.37%。因为公司成本根基锁定，果而逛客删加将较着提高公司的利润水准，使得利润删幅好于营收。2012年上半年，公司索道共欢迎逛客124.33万人次，YOY删加10.18%。玉龙雪山索道技改完成后共欢迎逛客49.80万人次，比上年同期删加33.46%；因为逛客分流影响，云杉坪索道欢迎逛客72.60万人次，同比下降0.91%；牦牛坪索道欢迎1.92万人次，比上年下降14.82%。印象旅逛欢迎97.14万人次，比丽江旅游：未来经营亮点多上年同期添加10.71%。

　　2011年5月15日，公司未向申请将玉龙雪山索道的价钱由双程150元/人次提高到200元/人次，但目前未收到最末批复。从公司以往的经验来看，每次对于索道进行大规模技改后均无提价行为，果而我们预期申请获批是大要率事务。公司上半年逛客的删加环境较为不变，近期删加次要看索道提价、和府酒店二期扶植、喷鼻巴拉月光城博案开辟，持久关心公司对丽江旅逛资流的进一步零合，持续“买入”。